FINMA, 스위스 최초 리테일 비트코인 ETF 승인…분산규정 면제

스위스 금융시장감독청(FINMA)은 2026년 10월 20일 리테일 투자자를 대상으로 비트코인에 직접 투자하는 스위스 최초의 상장지수펀드를 승인했다고 발표했다.

FINMA는 이 상품을 스위스 펀드법상 특정 리스크를 가진 “대체투자 기타 펀드”로 분류했다. 비트코인의 “오랜 거래 이력과 다른 암호화폐에 비해 특별히 높은 거래량”을 근거로 해당 리스크 분산 규정 적용에서 면제를 부여했다. 규제당국은 다른 제공업체도 비트코인 ETF 신청을 제출했거나 발표했다고 말했다.

이번 승인은 펀드법상 첫 사례다. 암호화폐 상장지수상품은 이미 스위스 거래소에 상장되어 있지만, 2026년 1월 12일 발표된 FINMA의 지침은 이를 금융서비스법상 구조화 상품, 즉 채무증권으로 취급한다. 이전에 승인된 FINMA의 암호화폐 펀드인 2021년 9월의 Crypto Market Index Fund는 자격 있는 투자자로 제한되었으며, 비트코인 단독이 아닌 주로 암호화폐 바스켓을 보유했다.

2026년 1월 12일 지침에 따르면 스위스 수탁은행이 일반적으로 펀드의 비트코인을 보관해야 한다. 스위스 또는 해외 제3자 수탁인은 동등한 감독과 파산 보호 조치가 있으며 수탁인 파산 시에도 코인을 수탁인의 유산과 분리해 유지할 수 있는 경우에만 허용된다. 이 지침은 감독 대상 기관이 줄여야 할 운영 리스크로 사이버 공격과 프라이빗 키의 부적절한 보호를 명시하고 있다.

판매자는 판매 시점에 스위스 금융서비스법의 행동 규칙을 준수해야 하며, 이에는 변동성과 손실 리스크에 대한 명확한 경고와 구매자에 대한 적합성 심사가 포함된다. FINMA는 이를 통해 직접 암호화폐를 구매하는 것보다 투자자에게 더 많은 보호를 제공한다고 말했다. 규제당국은 또한 펀드의 문서가 리스크를 강조하고 설명해야 하며, 가격 급등락으로 인해 비트코인 투자가 여전히 매우 위험하다고 밝혔다.